股價必升

做億萬富豪，最容易的方法，是靠繼承遺產，可惜只有少數人有幸。不幸地，我父母的財富，仿如全球暖化下的冰川，不斷蒸發掉，傳到我這一代時，已涓滴全無。當然，不做億萬富翁也有好處，不是嗎？我便從無做億萬富豪的野心。

即使只是成為百萬富翁，亦從來不是我的首要目標。我說的貨幣當然是美元，非印尼 盾或菲律賓披索。我認為有一百萬美金，已足夠退休，並曾付諸實行，慶祝一番。事實上，我至少退休過三次，首度是四十來歲的事，之後愈來愈密。

可惜一百萬美元不足以支持我過紙醉金迷的生活，被迫再度工作。到我結婚並育有四名子女，不容許我在金錢上再任性。如今年逾七十，仍然要繼續挨騾仔。

股市其實甚易預測，只要看過它如鐘擺般，由一端擺往另一端，便不會再大驚小怪，這亦是我多次退休的原因之一。

在新加坡 時， 我曾經負責撰寫證券分析報告， 名為花莎通訊（ F r a s e r s C i r c u l a r ） ，它可算亞洲市場評論的先驅。有一次，我撰文批評新加坡政府，被政府指控言過其實，告上法庭。在新加坡，批評政府幾乎等同犯了死罪，而政府的撿控亦大多獲得勝訴。不過，其中一名證人在庭上宣誓作證時，表示我的推介至少九成正確，令我深感自豪。

股市易測，惟短線走勢無跡可尋。此外，評個別股票表現易過預測大市或指數。當然，恆生指數比較容易估計，因匯豐佔其比率高達三成半，匯豐長線前景亦預測得到，每日走勢就無謂猜測。因有匯豐支撐，股市整體必漲無疑。

股價長升，最主要是因保留溢利起催化作用，而通脹更令升勢穩步上揚。我們長期活在通脹中，只有短暫時間處於通縮。通縮期物價下跌，生活更形艱難，引來的社會問題，更令政府大為頭痛。政府如能控制經濟，定會不惜代價令通脹重臨。

保留溢利令公司有本錢擴展版圖，增加資產，惟僅限於那些公道亦很認真的公司，仍有很多公司不符此標準。通脹重現香江，政治上有利。但那些早早發財的世家，以及持大量現金按兵不動的人，未必歡迎通脹。

股票的內在價值必增，卻並非一條直線向上升，總會有波動，股價亦言，並無一定標準，視乎公司、業務、全球及本土經濟、投資者的期望和憂慮，對航道只會有少許影響。至於利息、油價更屬微不足道，可以不理。

另一主要原素，是購買力度。據我經驗，股市去到極點，會否轉向，這是決定性因素。股市下挫，轉捩點正是出現極度超買。當的士司機、傭工、甚至閣下的愛犬，俱認為股市必升，危機已然迫在眉睫。六次大跌市，五次出現此狀況，至於僅餘的一次，我忘記了有否發生，只計五次，純粹不想說錯。而當機構投資者及經紀警告股市會下挫，建議公眾持有現金，表示變動在即，反而是入市時機。碰上大市牛皮，乏人入市，正好大舉出擊投資，假若你儲錢以備不時之需，那時候就是動用的時機。