一 棒 入 黑 洞

出 席 「 理 柏 香 港 基 金 年 獎 2009 」 頒 獎 禮 ， 碰 到 好 多 基 金 經 理 ， 亦 遇 上 監 管 機 構 人 士 。 恭 喜 得 獎 人 之 餘 ， 順 口 問 監 管 人 士 ： 「 你 有 冇 買 呢 得 獎 基 金 呀 ？ 」 監 管 人 答 ： 「 我 唔 可 以 買 香 港 基 金 ， 更 唔 可 以 買 香 港 股 票 ， 咁 先 至 係 合 規 行 為 。 」 香 港 大 機 構 對 合 規 （ compliance ） 素 來 睇 得 好 嚴 ， 監 管 人 之 言 ， 當 然 可 信 。 左 丁 山 多 口 再 問 ： 「 唔 買 得 香 港 股 ， 恭 喜 晒 ， 我 買 入 豐 ， 以 為 好 穩 陣 ， 點 知 道 會 輸 足 七 成 有 多 ！ 」 監 管 人 苦 笑 回 答 ： 「 但 我 可 以 買 美 國 股 票 呢 ， 無 謂 多 講 咯 。 」

嘩 ， 買 美 國 股 票 ？ 隨 時 輸 得 更 慘 。 在 美 國 讀 書 / 做 事 朋 友 ， 返 香 港 後 ， 如 買 美 國 股 作 長 期 收 息 之 用 ， 銀 行 股 一 定 買 花 旗 、 美 銀 ， 保 險 股 一 定 買 AIG ， 科 技 股 一 定 買 IBM 、 蘋 果 、 微 軟 呢 類 ， 不 幸 偏 重 金 融 股 話 ， 輸 到 眼 光 光 都 似 。 問 曹 Sir 如 何 解 救 ， 曹 Sir 話 ： 「 呢 排 唔 少 朋 友 講 兩 個 體 育 名 詞 ， 一 個 係 保 齡 球 之 strike （ 全 中 ） ， 一 個 波 碌 落 去 ， 十 瓶 全 中 也 。 一 個 係 高 爾 夫 球 之 一 棒 入 洞 內 hole in one 。 一 老 友 買 銀 行 股 ， 以 為 夠 保 守 ， 但 買 入 股 份 係 瑞 銀 、 美 銀 、 花 旗 、 蘇 皇 、 豐 ， 咁 就 全 中 ， 三 振 出 局 （ strike out ， 棒 球 術 語 ） ； 又 有 保 險 界 資 深 人 物 ， 一 世 人 只 買 一 隻 AIG ， 幾 十 年 來 覺 得 好 甜 ， 點 知 呢 勻 跌 入 一 個 大 黑 洞 ， 正 宗 hole in one 。 死 未 ？ 」

坊 間 流 傳 ， 保 險 界 大 老 擁 有 二 百 萬 股 AIG ， 兩 年 前 仲 做 緊 七 十 幾 美 元 ， 以 七 十 五 元 計 算 ， 總 值 一 億 五 千 萬 美 元 ， 近 十 一 億 七 千 萬 港 紙 ， 五 代 花 不 完 。 但 最 新 股 價 只 係 三 十 五 美 仙 ， 總 值 剩 番 七 十 萬 美 元 ， 約 五 百 四 十 六 萬 港 元 ， 唔 夠 大 老 平 時 做 善 事 捐 款 之 用 ， 咪 話 唔 傷 也 ， 投 資 真 係 要 切 戒 hole in one ， 如 果 我 只 一 隻 穀 種 股 豐 ， 神 話 幻 滅 了 ！ 要 再 諗 過 。

隔幾日吃 午 飯 ， 有 一 位 老 前 輩 在 ， 與 佢 講 起 AIG 之 慘 況 ， 佢 話 ： 「 我 都 中 招 ， 我 以 前 落 五 萬 股 AIG ， 平 均 價 五 十 美 元 左 右 ， 見 佢 跌 到 落 五 美 元 ， 把 心 一 橫 ， 買 多 五 萬 股 ， 點 知 再 跌 落 五 毫 子 ， 於 是 買 多 二 十 萬 股 ， 當 係 拉 斯 維 加 斯 輸百家樂 。 唉 ， 竟 然 又 會 跌 到 三 毫 半 ， 服 咯 服 咯 ， 以 後 唔 敢 再 掂 咯 ！ 」

(左丁山)
電郵： mcwriter@appledaily.com
(2009.03.07 appledaily)

溝 貨 買 宏 利 (02.21.2009)

宏 利 的 投 資 組 合 中 ， 少 於 一 成 是 股 票 ， 其 餘 九 成 是 債 券 ， 不 過 債 券 也 受 大 市 拖 累 。 無 疑 大 家 很 想 知 道 跌 市 何 時 停 止 ， 惟 沒 有 人 能 保 證 已 經 見 底 。 去 年 ， 宏 利 的 投 資 組 合 有 近 一 成 半 是 股 票 ， 但 加 拿 大 對 保 險 公 司 的 監 管 特 別 嚴 格 ， 故 逼 令 要 減 持 。 不 過 這 些 投 資 的 相 關 保 單 有 排 才 到 期 ， 宏 利 主 席 更 明 確 表 明 在 七 至 二 十 年 到 期 ， 假 如 經 濟 在 這 段 期 間 復 甦 ， 公 司 更 可 因 回 撥 而 獲 得 特 殊 盈 利 。


加 碼 買 一 千 股
投 資 者 應 該 因 宏 利 能 增 加 保 費 收 入 而 高 興 ， 不 過 這 可 能 歸 功 於 加 元 兌 美 元 或 港 元 貶 值 所 至 。 但 無 論 如 何 ， 這 仍 然 值 得 嘉 許 ， 因 為 刻 下 正 值 是 保 險 業 的 寒 冬 ， 畢 竟 大 部 分 人 都 不 知 該 如 何 投 資 ， 寧 願 保 留 現 金 。

我 相 信 宏 利 最 差 的 時 間 已 過 去 ， 來 年 業 績 沒 可 能 較 去 年 更 差 。 而 且 即 使 上 季 虧 損 ， 該 公 司 照 樣 保 持 每 股 派 息 二 十 六 仙 加 幣 ， 相 信 董 事 也 抱 相 同 看 法 。 假 若 宏 利 今 週 的 股 價 低 於 一 百 二 十 元 ， 我 會 替 組 合 加 碼 買 一 千 股 。

沒 有 人 能 保 證 宏 利 的 投 資 組 合 明 年 必 然 升 值 ， 又 或 許 事 與 願 違 ， 其 日 後 業 績 須 作 出 更 多 的 撥 備 ， 甚 至 保 費 收 益 也 不 進 則 退 。 我 只 是 憑 常 理 及 一 點 點 運 氣 ， 來 維 持 我 對 這 公 司 的 信 念 。 當 然 ， 它 的 財 政 狀 況 非 常 穩 健 。

假 如 一 個 人 對 市 況 太 過 悲 觀 ， 便 像 霧 裡 看 花 ， 錯 失 最 佳 的 入 市 機 會 。 當 身 邊 大 部 分 人 都 是 淡 友 的 時 候 ， 我 傾 向 看 好 ； 相 反 ， 當 全 部 人 看 好 時 ， 我 會 變 得 看 淡 ， 情 況 有 如 ○ 七 年 中 ， 我 曾 警 告 投 資 者 中 資 股 的 價 格 偏 高 ， 買 入 存 有 風 險 。 當 時 ， 我 被 奚 落 ， 指 我 危 言 聳 聽 ， 因 為 我 唱 淡 大 受 歡 迎 的 中 資 銀 行 股 和 保 險 股 。

擔 心 中 資 保 險 股
本 欄 讀 者 應 該 記 憶 猶 新 ， 當 我 認 為 中 資 銀 行 股 的 價 格 已 跌 過 龍 ， 我 率 先 站 出 來 表 示 值 得 買 入 ， 即 使 其 後 它 的 價 格 繼 續 下 跌 ， 我 依 然 信 心 十 足 ， 認 為 不 單 止 值 得 買 入 ， 更 加 是 超 值 。 但 我 不 認 為 中 資 保 險 股 有 同 樣 的 投 資 價 值 ， 故 還 是 靜 候 未 來 數 週 ， 等 它 們 派 成 績 表 才 再 作 決 定 ， 因 為 我 擔 心 其 業 績 教 人 失 望 。
投 資 者 可 以 把 股 票 分 類 ， 歸 為 應 沽 還 是 應 買 ； 但 這 種 分 類 須 隨 股 價 及 公 司 盈 利 而 變 更 。 經 過 上 星 期 的 研 究 ， 我 認 為 三 元 以 下 買 入 工 行 是 超 值 ， 四 元 以 下 是 便 宜 ； 六 元 以 上 沽 出 是 合 理 ， 八 元 以 上 則 是 好 價 ， 值 得 慶 祝 。 不 過 ， 我 仍 會 等 業 績 公 布 後 再 決 定 。

同 樣 地 ， 我 認 為 一 百 一 十 元 以 下 的 宏 利 是 超 值 ， 但 有 誰 知 道 是 否 最 低 價 ？


東 尼 Tony Measor
在 證 券 界 有 三 十 五 年 經 驗 ， 八 七 年 股 災 及 八 八 年 股 市 冒 升 時 ， 他 所 管 理 的 香 港 基 金 表 現 都 是 香 港 最 出 眾 的 。
他 之 前 是 財 經 網 站 Quamnet 的 總 編 。 在 此 之 前 ， 他 在 嘉 洛 證 券 工 作 ， 管 理 客 戶 二 億 五 千 萬 元 資 金 。

(東尼)

消 費 與 快 樂

面 對 企 業 減 薪 裁 員 ， 市 民 消 費 意 欲 大 降 ， 各 行 各 業 為 求 自 保 ， 紛 紛 減 價 促 銷 ， 務 求 刺 激 大 眾 消 費 ， 但 當 你 在 減 價 戰 中 大 出 血 時 ， 除 諗 辦 法 買 得 精 明 ， 不 妨 先 問 問 自 己 ： 「 買 呢 件 東 西 ， 是 否 真 的 能 令 我 快 樂 ？ 」
其 實 ， 能 以 低 價 購 物 ， 的 確 讓 人 感 覺 「 賺 」 。

不 過 ， 物 品 越 平 ， 越 會 誘 使 你 買 下 更 多 本 來 並 不 需 要 的 東 西 。 相 信 大 家 都 試 過 ， 用 超 值 價 錢 買 東 西 的 興 奮 ， 但 冷 靜 過 後 ， 才 發 現 自 己 可 能 得 物 無 所 用 。

此 外 ， 購 物 時 亦 不 要 只 睇 品 牌 ， 反 而 要 重 心 水 貨 品 能 帶 給 你 甚 麼 好 處 。
正 所 謂 「 獨 樂 樂 不 如 眾 樂 樂 」 ， 有 外 國 專 家 認 為 ， 某 些 消 費 是 利 人 利 己 的 ， 當 你 能 參 加 有 益 身 心 的 活 動 ， 或 與 家 人 及 朋 友 相 聚 時 ， 最 能 令 自 己 感 到 快 樂 。

因 為 人 的 喜 怒 哀 樂 ， 都 源 自 個 人 社 交 生 活 及 社 會 關 係 ， 所 以 與 其 將 金 錢 花 在 自 己 身 上 ， 倒 不 如 花 費 在 可 與 朋 友 一 起 分 享 的 物 品 上 。

亂 執 平 貨 周 身 卡 數
要 做 到 真 正 精 明 ， 謹 記 一 點 ： 雖 然 物 品 的 價 格 大 幅 下 降 ， 但 絕 對 不 要 因 執 平 貨 搞 到 自 己 周 身 卡 數 ， 付 款 前 應 衡 量 自 己 的 能 力 及 需 要 ， 千 萬 不 要 為 一 時 之 快 ， 陷 入 債 務 深 淵 。

2009聰明理財9大問

2009年的經濟延續2008年頹勢，也會是經濟緩慢的一年。但只要釐清你的理財疑惑，建立以下清楚觀念，新的一年就不至於過得提心吊膽，投資、貨幣、保險等面向的問題都能一次解決。

文／盧昱瑩 　　攝影／黃建賓

2009台股何時適合進場？

群益證券針對2009年台股展望的報告中指出，今年全球經濟走緩，將造成台灣外銷接單不利。

「不管是個人還是企業，都會延後換機或不更新設備，」新加坡大華銀證券投顧投資研究部協理林鴻胤說，遞延現象導致新商品跟著延後推出，企業上半年都會以消化庫存為主。即使去年11月底的一波反彈，林鴻胤也強調只是「熊市反彈」，不代表多頭開始：「因為沒有基本面支撐。」

在股價大幅滑落到歷史低水位時，卻是中長線布局的好時機。像是跌深的金融類股，在美國總統歐巴馬上任提出新拯救經濟政策、春節後台海兩岸簽署金融MOU（金融監理備忘錄）等利多下，群益證券建議投資人可逢低買進；另外水泥、基礎建設等相關類股，可望在中國擴大內需方案下受惠。

「建議可在台股4,000點左右開始分批進場，」林鴻胤指出，台股本益比現在約為9倍，相對具有吸引力，「只是現在買了不可能馬上衝上去，大概要等上1年。」

哪些海外市場是長期布局焦點？

「今年第1季可以關注兩個國家，美國和中國，」凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林表示，美國總統當選人歐巴馬上任，預計提供8,500億美元的提振經濟支出。其中有3,000億美元將用於退稅，預計每戶能獲得1,000美元的退稅金額，刺激美國消費力，進而帶動GDP（國內生產毛額）向上成長。

專家多認為，今年新興市場依然是該布局的一塊。新興市場3大區域──新興亞洲、拉丁美洲、東歐之中，又以新興亞洲今年的表現會最好。林鴻胤表示，受次級房貸危機影響較低的大中華市場，因為財政較健全、外匯存底龐大，較有能力實行對內經濟振興計劃，可能較快走出經濟困境。建議可從全球型或區域型基金以定期定額方式投資。

基金績效腰斬再腰斬，今年怎麼辦？

若投資已慘遭滑鐵盧，這時應汰弱留強，並把資金轉換到波動較不猛烈的標的上，「例如轉換到全球型基金，藉此把投資組合的波動性降低，」林鴻胤表示。

以去年許多人關注的礦業基金為例，匯豐銀行財富管理資深副總裁莊懷德建議，可把投資轉換為拉美基金，因為把標的區域性拉大，風險會比單一主題的礦業基金小，若原物料價格開始起漲，蘊含豐富原物料的拉美基金一樣能受惠。同理，原本投資韓國等標的的投資人，也可試著轉換成新興亞洲基金，降低風險。

利率連番降，保費走高，保險該怎麼買？

《聰明買保險》作者劉鳳和指出，保險就是「以最少金額換取最高保障」，尤其在這樣的時代，意外險、壽險、醫療險、重大疾病險等險種更得備足，只要慎選，未必得花高額保費當代價。

舉例來說，意外險以產險公司賣的較便宜，1年約6,000元就能買到1,000萬元保額。至於壽險，最需要的時間點通常在結婚、生小孩這段期間，定期壽險保障就夠了，也會比終身壽險便宜。尤其利率不斷降低，終身險種的保費只會愈來愈貴。

許多人看到銀行定存利率跟著降，就把腦筋動到儲蓄險上，希望賺取比銀行高出約1％的利率。但劉鳳和提醒，保險的「預定利率」並不等於「投資報酬率」：「通常預定利率3％，並不會真的給你3％，可能只有2％左右。」

他解釋，保險人的總保費要先扣掉純保費收入，以及保險公司收取的行政費用等等，剩餘額才會算出預定利率給保險人。以100萬元保費為例，在利差1％之下，100萬元的保險每年只比銀行多出1萬元利息，卻得綁上20年，流動性低外，難保不會碰上政府升息，解約更需要賠上解約金。

保費繳不出來，應該解約嗎？

萬一不幸碰上失業，或是收入銳減的狀況，最好還是不要輕易解約保單。「保障還是要勉強維持住，」保德信國際人壽首席壽險顧問游文伶建議保單已繳多年者，可採取以下幾種做法：

1.保單墊繳：先從保單已累積的價值準備金中墊繳保費，這可以讓你在繳不出保費時，保單不會因此失效。但最好在價值準備金不足而使得保單失效前，回繳墊款和利息。

2.拉長繳費期：針對只能繳出部份保費的人，可以拉長繳費期，從10年或15年延長到終身繳費，減少每年繳費金額，保額也不會縮減。等到日後經濟狀況變好，再改回來。

3.減額繳清或展期：例如20年期的定期壽險保單，你已經繳了十多年，未來確定無繳費能力，可以辦理減額繳清，只是原本的保額可能會從300萬元縮減成150萬元，雖然保額變少，但保障依然在。展期則是把原本的終身險改成定期險。

若繳費期間尚短，當然可以考慮解約、重新購買保單。

如何做資產配置？

在把資金投入投資市場前，請記得先預留緊急預備金。

根據目前狀況，「最好準備6～12個月的預備金，」普羅財經整合行銷部協理陳若雲說，這些預備金即使放定存，也可以「小筆定存」的方式來操作，也就是把全部的資金分部份以3、6、9、12個月的方式來存，以免臨時需要用錢，定存解約需扣除部份利息作為解約金。

今年現金的比重要拉高，起碼佔40％。以100萬元來看，如果每月基本開銷1萬元，12萬元就是預備金；剩下28萬元可當作流動性資本，作為日後加碼的資金。其餘的60萬元再依照「股3債7」或「股4債6」的比例投資。「以往國內的投資人投資債券的比重低，現在可以多留意債券，」莊懷德表示，政府公債現在的價格過高，反倒是許多具備投資等級的公司債，因市場因素而被低估，現在就是適合買進的時點。除此之外，林鴻胤表示「黃金」是美元走貶下的最大受惠者，建議投資人可以在投資組合中配置10％的黃金股票。

匯率波動大，該買強勢還是跌深貨幣？

「匯率變動比股票快，一般投資人還是從『需求』角度出發選擇貨幣較好，」陳若雲表示。

一般投資人並非外匯交易員，加上外匯容易受各國政府政策影響，走勢更難判斷。如果真要從強勢或跌深貨幣中選擇，陳若雲建議選擇美元、歐元等強勢國家貨幣，但還是得以需求為前提。

Bloomberg統計，去年一整年，澳、紐幣跌幅至少20％，只看到定存利率有7、8％就買，最後還是賠上匯差。

林鴻胤指出，購買外幣前要參考一些指標，包括各國的經濟基本面和中央銀行動向。「經濟基本面差，就可能影響央行升降息幅度。」或是觀察各國的CPI（消費者物價指數），如果有通貨緊縮的現象，央行未來可能降息，降息可能帶來匯率下跌。

投資外幣，要選擇外幣定存還是貨幣型基金？

選擇外幣定存還是基金，可先做好以下兩點考慮：

第1，依照你對資金運用的靈活度要求來決定。貨幣型基金不像定存有時間限制，靈活度相對較高，隨時能動用。

第2，你是否在乎本金損失？定存只要不解約，就不會損失本金，但貨幣基金還是投資的一種，雖然報酬率也可達到6、7％，但有投資與匯率風險。

貨幣型基金通常是作為短暫地資金停泊之用。所以在今年市況不好之下，建議可把資金從股票型基金轉到貨幣型基金。新興市場基金研究機構EPFR統計，去年就有6,300億美元的資金轉入美國貨幣型基金，高居市場吸金第一名。今年市場不穩，貨幣型基金或是類貨幣型基金，都是值得考慮的資金暫泊標的。

利率愈來愈低，要不要趁此機會多還貸款？

利率愈低，資金成本愈低，等於提供誘因讓人借貸投資，再將投資獲利拿來償還貸款。

不過這項觀念在今年並不適用。「未來前景不明，最好努力儲蓄、還清貸款，」莊懷德說。陳若雲則提供另一個思考點。她認為，可以到其他銀行以目前的低利借新貸，來償還較高利的舊債，藉此減少利息負擔。

過去我們的理財思維多以「投資」為主，今年正是該重新檢視的時候。游文伶以一個4層次的三角形舉例，底部是應急基金、往上一層就是保障型保險、再往上是保證型資產（像是年金險等可保證讓你持續領回到死亡的險種），最後才是投資。「投資只是理財環節之一，是一種增加財富累積速度的工具，」陳若雲強調，如何控制消費、增加收入才是理財重點，千萬不要本末倒置。

金融海嘯我學到的十件事

計 算 財 富 的 話 ， 我 比 幾 星 期 前 窮 了 不 少 。 原 先 計 劃 五 十 歲 前 退 休 ， 現 在 可 能 要 押 後 五 至 十 年 。 我 寄 望 醫 學 會 不 停 進 步 ， 到 退 休 時 我 仍 有 強 健 的 身 體 享 受 人 生 。 凡 事 要 向 好 的 一 面 看 ， 財 富 不 應 眼 於 金 錢 ， 若 果 以 智 慧 計 算 ， 我 比 幾 星 期 前 富 有 了 不 少 ， 而 這 財 富 誰 也 不 可 從 我 身 上 拿 走 。 這 幾 星 期 眼 巴 巴 看 自 己 的 財 富 蒸 發 ， 但 那 股 充 滿 智 慧 的 感 覺 是 我 首 次 感 受 到 。 我 要 跟 大 家 分 享 金 融 海 嘯 教 曉 我 關 於 投 資 的 十 件 事 ︰

一 、 所 有 股 票 皆 危 險 ， 不 管 它 是 藍 籌 與 否 。 藍 籌 股 中 ， 我 以 為 和 黃 的 抗 跌 能 力 應 較 高 ， 因 為 它 的 多 元 化 業 務 遍 布 全 球 ， 可 分 散 投 資 風 險 。 過 去 三 年 ， 和 黃 股 價 大 多 在 70 元 至 80 元 之 間 徘 徊 ， 它 現 價 不 足 50 元 。 《 壹 週 刊 》 讀 者 的 愛 股 宏 利 ， 它 的 股 價 兩 週 內 跌 三 成 ， 二 三 線 股 慘 況 更 不 消 提 。 市 盈 率 低 至 三 至 四 倍 ， 股 息 逾 十 釐 的 工 業 股 處 處 可 見 ， 投 資 者 執 平 貨 不 知 從 哪 開 始 。

二 、 Buy And Hold 策 略 潰 不 成 軍 。 三 年 前 閣 下 以 85 元 購 入 長 實 ， 其 間 股 價 升 至 155 元 ， 假 如 沒 賣 出 的 話 ， 這 個 理 應 穩 健 的 長 期 投 資 現 值 72 元 。 或 者 做 一 位 價 值 投 資 者 的 首 要 條 件 是 長 命 ， 畢 菲 特 78 歲 仍 不 停 作 長 期 投 資 ， 我 的 退 休 計 劃 非 自 願 地 延 至 60 歲 看 來 並 不 過 分 。

三 、 所 有 人 都 輸 錢 。 我 有 一 位 世 叔 伯 退 休 後 全 職 投 資 ， 他 不 沾 手 股 票 ， 只 玩 外 匯 ， 投 資 風 險 屬 於 穩 陣 派 ； 他 對 日 圓 和 澳 元 特 別 有 心 得 。 他 的 近 況 怎 樣 ？ 我 相 信 不 用 多 說 ， 他 已 兩 星 期 沒 有 回 覆 我 電 話 。

四 、 金 錢 不 是 萬 物 之 惡 ， 債 才 是 。 回 顧 歷 史 ， 幾 次 金 融 危 機 的 成 因 都 是 負 債 過 多 ， 但 借 錢 之 前 我 們 總 是 忽 然 失 憶 ； 銀 行 借 錢 給 你 和 追 你 還 錢 時 嘴 臉 的 分 別 可 以 很 大 。 時 裝 連 鎖 店 佑 威 被 債 權 人 申 請 清 盤 ， 據 聞 原 因 是 公 司 無 力 償 還 銀 行 12 億 元 債 務 。 我 有 個 疑 問 ， 一 間 年 賺 不 足 一 億 元 的 中 型 公 司 ， 怎 可 以 借 到 12 億 元 ？ 不 計 還 本 ， 每 年 利 息 起 碼 七 至 八 千 萬 元 ！ 這 是 佑 威 抑 或 是 銀 行 的 錯 ？

五 、 「 互 不 相 干 」 （ Decoupling ） 理 論 是 廢 話 。 發 達 國 家 和 發 展 國 家 ， 股 票 和 債 券 ， 外 匯 和 商 品 ， 所 有 投 資 工 具 全 線 下 跌 ， 最 需 要 分 散 投 資 發 揮 效 用 的 時 候 ， 它 偏 偏 失 靈 。 把 雞 蛋 放 在 一 個 和 多 個 籃 的 分 別 原 來 不 大 ， 結 果 都 是 輸 。 我 現 在 仍 聽 到 有 專 家 分 析 中 國 經 濟 跟 歐 美 國 家 不 同 ， 不 會 受 海 嘯 牽 連 … …

六 、 股 價 低 不 代 表 它 不 會 更 低 。 大 概 是 今 年 八 月 ， 當 時 中 資 股 股 價 已 大 幅 回 落 ， 我 跟 一 位 我 尊 重 的 基 金 經 理 談 天 說 股 ， 我 問 他 有 沒 有 優 質 中 資 股 可 考 慮 購 入 。 他 向 我 介 紹 中 海 發 展 ， 解 釋 這 間 公 司 基 本 因 素 甚 佳 ， 股 價 並 沒 像 其 他 中 資 股 崩 潰 ， 甚 為 「 硬 淨 」 ， 當 時 股 價 約 20 元 。 中 海 發 展 現 價 6 元 。 最 令 我 困 惑 的 ， 是 到 今 日 我 仍 覺 得 這 位 基 金 經 理 的 分 析 沒 有 錯 。七 、 許 多 我 們 以 為 是 聰 明 人 其 實 不 甚 聰 明 。 香 港 人 喜 歡 以 財 富 來 衡 量 智 商 （ 甚 至 人 格 ） ， 即 是 財 富 愈 多 ， 人 就 愈 聰 明 。 在 未 來 一 段 時 間 ， 香 港 的 聰 明 人 人 口 將 急 降 。

八 、 從 今 以 後 ， 不 要 再 相 信 入 行 少 於 七 年 的 基 金 經 理 。 去 年 指 上 升 四 成 ， 買 盈 富 基 金 已 穩 賺 四 成 ； 稍 為 進 取 的 基 金 經 理 賺 七 八 成 毫 不 稀 奇 。 金 融 海 嘯 把 基 金 經 理 打 得 人 仰 馬 翻 ， 投 資 者 目 睹 投 資 經 理 的 功 架 是 ， 人 贏 我 贏 ， 人 輸 我 輸 。 一 個 經 濟 盛 衰 周 期 至 少 是
五 至 七 年 時 間 ， 以 後 考 慮 投 資 基 金 的 時 候 ， 第 一 個 問 題 是 ， 請 基 金 經 理 交 出 他 過 去 七 年 的 成 績 表 。

九 、 原 來 梁 錦 松 沒 錯 ︰ 「 有 咁 耐 風 流 ， 有 咁 耐 折 墮 。 」 過 去 的 順 境 寵 壞 了 我 們 ， 對 許 多 事 情 都 持 有 不 合 理 的 期 望 。 我 們 要 再 適 應 現 實 ︰ 贏 錢 不 是 必 然 的 ， 贏 到 錢 很 可 能 是 運 氣 ， 投 資 路 上 荊 棘 滿 途 ， 輸 錢 深 淵 無 處 不 在 。

十 、 金 錢 不 代 表 一 切 。 我 三 歲 的 兒 子 不 知 道 什 麼 是 金 融 海 嘯 ， 他 每 天 開 開 心 心 生 活 ， 終 日 幻 想 自 己 是 管 弦 樂 團 指 揮 ， 最 不 開 心 是 媽 媽 不 在 他 身 邊 。 今 天 回 家 ， 大 力 擁 抱 家 人 ， 他 們 最 不 介 意 你 怎 看 自 己 。 週 末 我 會 走 出 屋 外 享 受 陽 光 ， 因 為 去 馬 爾 代 夫 的 度 假 計 劃 無 限 期 押 後 。


蔡 東 豪 Tony Tsoi現 任 上 市 公 司 精 電 國 際 行 政 總 裁 ， 港 交 所 上 市 委 員 會 副 主 席 。 他 曾 任 職 投 資 銀 行 ， 在 《 信 報 》 以 筆 名 原 復 生 撰 寫 財 經 專 欄 ， 對 投 資 及 求 知 有 無 限 渴 求 ， 習 慣 早 上 四 時 起 床 寫 作 找 樂 趣 。

股神十大成功秘訣

畢 菲 特 自 小 就 顯 示 出 精 明 投 資 的 作 風 ， 10 歲 時 首 次 到 華 爾 街 參 觀 ， 就 立 志 要 做 百 萬 富 翁 ， 並 在 首 次 買 賣 中 吸 取 訓 ， 理 出 投 資 致 富 的 原 則 ， 然 後 按 原 則 做 買 賣 ， 今 年 初 更 成 了 全 球 首 富 。

首 次 炒 股 獲 微 利
畢 菲 特 的 父 親 霍 華 德 （ Howard Buffett ） 做 眾 議 員 之 前 ， 曾 是 股 票 經 紀 ， 畢 菲 特 自 小 也 很 有 生 意 頭 腦 。 他 告 訴 施 羅 德 ， 第 一 次 賺 錢 是 6 歲 賣 香 口 膠 ， 當 時 有 位 女 士 要 求 拆 開 買 一 片 ， 他 不 肯 ， 怕 拆 開 了 另 外 四 片 賣 不 出 。 10 歲 生 日 時 ， 父 親 帶 他 去 紐 約 見 識 ， 當 時 是 1940 年 ， 美 國 大 多 數 地 區 仍 未 擺 脫 大 蕭 條 ， 他 卻 看 見 股 票 交 易 所 還 可 以 賺 大 錢 ， 有 專 人 服 侍 經 紀 飯 後 抽 雪 茄 ， 於 是 從 這 一 天 立 志 投 資 賺 錢 ， 「 這 樣 可 以 令 我 自 立 ， 跟 過 從 心 所 欲 的 人 生 」 。

他 到 圖 書 館 ， 找 見 一 本 講 複 利 效 應 的 投 資 書 ， 想 到 財 富 像 滾 雪 球 的 畫 面 ， 許 下 35 歲 前 成 為 百 萬 富 翁 的 宏 願 。 11 歲 時 ， 他 跟 姊 姊 夾 了 120 美 元 積 蓄 ， 入 市 買 了 三 股 Cities Service 優 先 股 ， 不 料 股 價 之 後 插 水 ， 令 他 很 內 疚 ， 股 價 回 升 就 匆 匆 賣 出 ， 僅 賺 5 美 元 ， 股 價 不 久 卻 暴 升 了 三 倍 。 畢 菲 特 說 這 經 驗 給 他 上 了 三 課 ：

（ 一 ） 不 要 太 在 意 買 入 價 ；
（ 二 ） 不 要 匆 匆 獲 蠅 頭 小 利 ；
（ 三 ） 投 資 人 家 的 錢 責 任 重 大 ， 不 肯 定 會 成 功 ， 就 不 要 做 。

畢 菲 特 憑 這 些 原 則 ， 26 歲 跟 親 友 集 資 開 投 資 公 司 ， 闖 蕩 股 壇 ， 32 歲 就 完 成 百 萬 富 翁 目 標 ， 跟 一 步 步 實 現 千 萬 和 億 萬 富 翁 的 夢 想 。


畢 菲 特 得 以 成 為 「 股 神 」 ， 施 羅 德 歸 納 出 十 大 秘 訣 ：

1. 將 利 潤 再 投 資 ─ ─ 高 中 時 與 朋 友 合 買 一 部 波 子 機 放 在 理 髮 店 ， 賺 來 的 錢 先 後 再 多 買 八 部 ， 生 意 變 賣 後 收 入 用 來 買 股 票 ， 26 歲 就 積 聚 了 相 等 於 現 時 140 萬 美 元 （ 1,092 萬 港 元 ） 的 財 富 。

2. 不 要 做 阿 羊 ─ ─ 要 跑 贏 大 巿 ， 就 要 自 己 做 判 斷 。 他 投 資 股 價 被 低 估 的 公 司 ， 但 不 會 告 訴 生 意 拍 檔 投 資 在 那 。

3. 不 要 吮 手 指 ─ ─ 盡 早 搜 集 資 料 ， 而 不 是 做 決 定 時 才 吮 手 指 慢 慢 想 。 當 別 人 向 他 兜 售 一 門 生 意 時 ， 只 要 對 方 一 出 價 ， 他 就 能 立 即 決 定 。

4. 談 妥 條 件 才 投 資 ─ ─ 小 時 候 祖 父 聘 用 他 和 一 玩 伴 鏟 雪 五 小 時 ， 最 後 祖 父 只 拿 90 美 仙 （ 7 港 元 ） 給 兩 人 分 攤 ， 畢 菲 特 很 後 悔 ， 但 上 了 重 要 一 課 。

5. 小 開 支 也 要 看 緊 ─ ─ 他 投 資 過 一 間 公 司 ， 很 欣 賞 東 主 斤 斤 計 較 的 精 神 ， 連 廁 紙 是 否 有 它 聲 稱 的 500 張 也 要 數 ， 結 果 發 現 真 的 不 夠 數 。

6. 別 借 錢 ─ ─ 他 從 未 試 過 借 錢 投 資 或 借 錢 買 樓 。 如 果 你 欠 債 ， 他 建 議 你 與 債 主 商 談 還 款 安 排 ， 還 清 就 儲 錢 投 資 。

7. 要 頑 強 ─ ─ 1983 年 收 購 傢 俬 店 Nebraska Furniture Mart ， 因 為 他 喜 歡 女 店 主 堅 持 價 廉 物 美 ， 談 判 絕 不 退 讓 ， 結 果 戰 勝 大 公 司 。

8. 知 機 而 退 ─ ─ 青 少 年 時 期 去 馬 場 博 彩 ， 第 一 局 就 輸 了 ， 為 翻 本 再 落 注 又 輸 ， 輸 了 一 星 期 收 入 ， 從 此 學 會 輸 了 一 局 就 應 放 手 。

9. 評 估 危 機 ─ ─ 兒 子 豪 伊 的 僱 主 1995 年 被 控 操 控 價 格 ， 豪 伊 不 知 應 否 辭 職 ， 畢 菲 特 叫 他 試 想 留 下 來 的 最 好 和 最 壞 情 況 ， 兒 子 翌 日 就 遞 辭 職 信 。

10. 成 功 的 目 的 ─ ─ 畢 菲 特 前 年 宣 佈 捐 出 大 部 份 財 產 。 他 說 到 了 這 個 年 紀 ， 並 不 是 用 錢 去 評 估 自 己 的 人 生 是 否 成 功 ， 而 是 有 多 少 人 真 正 愛 自 己 。

美 國 《 Parade 》 雜 誌

低薪也能滾大錢

國民所得不成長、物價又不斷上升，你常為沒有薪水結餘可投資而焦慮嗎？
省下小錢，聚沙成塔，再以適合自己的方法滾出獲利，是低薪時代投資的不二法門。
文／麥立心
2008年4月 Cheers雜誌

Case1　中廣DJ鄭開來

哪裡低往哪裡買，看匯率來旅行
最低月收入：4萬元

【滾錢策略】月存2萬元，靠投資基金累積出40萬後，就開始投資房產滾大錢。

當上班族普遍為物價上漲而煩惱，熟悉投資市場的廣播DJ鄭開來，現在買基金都能獲利3成，買房子也能獲利1～2成，投資報酬率早就大大領先上漲的物價。

愈沒錢，愈要投資
鄭開來現在之所以能夠如此「財富自由」，是因為他從27歲開始，就硬是擠出每個月薪水的二分之一，定期定額投資基金。

雖然這人生第一筆基金在多頭時曾賺過1倍、空頭時也呈現過負報酬，但好幾年來上沖下洗的經驗，不但讓鄭開來學到尊重市場走勢的理財觀念，多頭時順應潮流多出手、空頭時保守守成，還讓他在初工作2、3年時，就累積出一筆40萬元的「投資基金」。

有了這筆錢，就有能力付3、400萬房子的自備款或頭期款，以小錢滾大錢了。鄭開來也自此進入了理財的第二階段，並以投資房地產為重要的獲利來源。

考量自己的經濟能力，鄭開來喜歡投資總價3、400萬元的房子，如此一來，只要有40萬元存款，就可以貸款買到400萬元的房子，而接下來每月付1萬多元的房貸，也是能承受的金額。

而鄭開來也總能以漲1～2成、也就是總價440～480萬元的價格賣掉，從買進到賣出，鄭開來只要花半年到2年，就能賺到好幾十萬的價差。

其實，鄭開來穩賺房價1～2成的做法超簡單，就是不管在什麼時間點買，他都只買低於市價1～2成的房子。因為進價低，所以就穩賺不賠。

但低於市價的房子哪有那麼容易找？「耐心等，明確告訴仲介，我只看房價低於行情1～2成的房子，」鄭開來說，總會遇到有屋主急於脫產換現金，雖然有可能要1、2年，才會等到一間低價拋售的房子，但鄭開來認為，在低薪時代，如果沒有那樣的獲利把握，就不要輕易買下。

由於每次買賣房屋都獲利不錯，現在鄭開來手上已經有3間房子，即使同時付貸款也付得遊刃有餘。

忍，是最高指導原則
不過，雖然已經理財理得卓然有成，鄭開來對生活花費仍是十分自制，而這也正是他一路走來可以累積出豐厚「本金」的最佳守則。

生活各方面，鄭開來很懂得如何砍掉不必要的花費。他隨時注意各國匯率，決定下一次的旅行要去哪個國家；穿著方面，他最喜歡如IZZUE等幾個香港品牌，不貴、但卻看來有大名牌的模樣架式；連上健身房，鄭開來都可以利用業務員的互相比價，殺下近1萬元的會費。至於買車，鄭開來則建議大家，選擇像和泰或NISSAN等車商在賣的二手車，既可以多省點折舊的錢，還有保固的保障。

鄭開來相信，「投資和買東西都一樣，都要一個『忍』字，」他以特有的清晰聲線說道。因為能忍，在薪水不漲、物價漲的大趨勢下，鄭開來的眉頭可從來不曾為「錢」這件事皺過一下。

Case　伊林模特兒王亭又
和父母聯合投資，強迫儲蓄

最低月收入：2千元

【滾錢策略】每月只花1萬2千元，強迫儲蓄，並與家人合資投資房產滾大錢。

談到低薪理財，模特兒王亭又曾有過切膚之痛。在剛進入模特兒圈時，王亭又曾經歷過收入不穩定的日子，還曾因入不敷出而欠過10萬元的卡債。

由於模特兒的工作有分淡旺季，剛入行時，王亭又旺季時一個月最多可有7、8萬元的收入，但淡季時最低也曾一個月只賺2千元，雲霄飛車般的收入曲線，使王亭又陷入一種有錢時就想多花、沒錢時只能借貸的惡性循環，加上模特兒工作需要自己準備鞋子、化妝品等用品，也容易受名牌誘惑，某天，王亭又仔細看信用卡帳單時才驚覺，自己已經成了卡奴。

從負債中學省錢
不過，負債的經驗也改變了王亭又的理財命運。為了趕快還債，王亭又當時幾乎每個月都把全部的薪水繳給銀行，拼了命地省吃儉用，那整整一年，王亭又完全沒買過一件新衣服。

雖然過得很痛苦，但是王亭又也因此知道該如何過有節制的生活。還完債後，王亭又每個月只給自己2萬元的花費額度，其中還包含與父母合買房子要繳的8千元房貸，剩下1萬2千元做為日常開銷。假如有很喜歡的包包，她規定自己必須先每月存3千，6個月後累積到1萬8千元，才能去買1萬多元的包包或皮夾，連出門做秀，都是騎摩托車或坐公車代步。

也因為跟著父母一起合買房子，硬是強迫儲蓄，所以幾年下來，雖然買賣過3間房子，1次賠、2次賺，但整合算來，也為王亭又滾出數百萬的資產。

投資謹守務實本性
對保守個性的王亭又而言，投資房地產很有踏實感。「投資房子好歹都是有間房子，跌得再低，也可以自己進去住，對我來說比較實在，」王亭又說，在這兩年名模熱之前，其實模特兒賺得不會比一般上班族多多少，所以她最多只買過800萬的房子，「當然也會想要買豪宅啊！但我有多少錢，就做多少事。」

而懂得殺價，也讓王亭又在投資房地產時「賺到」不少。如果是買新屋，除非有些大案子價格很硬，否則王亭又會一直去看房子，向業務員展現誠意，讓對方願意少拿佣金，「我會從7折開始喊價，一般來說喊到8成，業務員就會願意交屋了，」王亭又自信地分析，就算是中古屋，「雖然說有既定的佣金比例，但其實也都有空間。」

2年前，王亭又開始投資基金，雖然也是有的賺、有的賠，但整體加總，績效還是穩定成長。

王亭又選基金也有一套她的懶人投資邏輯，首先她一定會看財經雜誌做功課，但因為覺得自己比較外行，不懂得選基金、或判斷進出場時機，單筆購買基金容易賠錢，所以她大部份都是以定期定額的方式投資，小部份才是以單筆購買。

雖然這幾年掀起名模風，使王亭又的年收入有機會拉高到1、200萬，但入行10年的王亭又還記得當年的負債教訓，也深知模特兒的工作壽命有限。現在，有紀律地投資理財，則是支持她繼續投身這份熱愛工作的一股穩定力量。

第一桶金的意義

很多人以為要提高經濟強勢就是要多賺錢、多投資。這個概念當然不算錯，可是要達到經濟強勢卻有一件比賺錢跟投資更重要的事情，那就是你對金錢的概念。

如果你對金錢的概念是錯誤的，那你不但無法累積財富，而且一輩子可能還會為錢財所苦。相反地，如果你對金錢的概念是正確的，就算沒有高薪的工作，也不會做股票或炒房地產，但只要假以時日，你卻有可能獲得財務自由，達到不用看人臉色，真正的「經濟強勢」。

台派的人在比例上還是中下階層居多，經濟上是屬於相對弱勢。國民黨再度執政，政治要進入漫漫長夜了，我們又不是軍公教或老芋仔，有誰還會理我們這些人？

從開始做事以來，為工作或是為興趣，有錢拿或是沒錢拿的，寫了不少跟金錢有關的東西。我覺得就是這一篇沒錢拿的「第一桶金的意義」寫得最好。它不是教你怎麼去炒股、炒匯或炒樓，而且讓你去了解「有錢」這件事的真正意義。當你了解金錢所代表的背後意義後，你才有可能真正去掌握它，而不是像社會上的大多數人一樣，都是為金錢所奴役。

謹以此篇獻給那些在社會上胼手胝足、辛勤謀生的台派兄弟姐妹們。希望對他們走向經濟強勢的第一步有所幫助。


第一桶金的意義

很多人都覺得有錢真好。有錢就可以買到想要的東西，有錢就可以實現夢想，有錢就有安全感，有錢就擁有自由。於是大部分人就想辦法拼命賺錢，找好的工作加薪、兼差、做股票、買樂透。可是多數人卻可能一直都無法擁有他的第一桶金，或是曾經擁有沒多久就得而復失了。其實大部分人只知道第一桶金對他們而言，是一筆金額不小的金錢，但是卻不甚了解第一桶金在金錢之外所代表的深層意義。如果你能夠累積出你的第一桶金，並且能夠持續地擁有它，其實它是有幾層意義的：


1.你已經有足夠的自制力，可以抵抗誘惑了

當你每個月省吃簡用存了8000塊，被基金定期定額無聲無息地扣掉了。而你是個有為的青年資訊工程師，可是你卻要看著跟你同梯的業務部痞子型男，用他每個月付8000塊車貸買來的鈴木solio小車，把你暗戀的公關部美眉載走了。這時候，你要不動心。

或者你是個賢慧的OL，看著坐你隔壁桌的安琪，正挺著修長的雙腿在秀她午休時從新光三越週年慶搶來的戰利品-一雙義大利性感高跟鞋。你知道她上星期生日才剛買了一個LV小包包犒賞自己，聽說下個月還要去東森購物台的特惠北海道泡湯之旅享受人生。你拿出小鏡子看看自己，因為很少用保養品的關係，顯得有些臘黃的臉，明明才27歲，怎麼看起來卻像37歲？你再看一下嬌美的安琪，雖然信用卡刷爆了，可是男人都喜歡她。這時，你要不動心。

這...這…真的不太容易了。

這樣的日子，要熬到你累積出第一桶金時，你才會知道你所做的有多值得。如果你可以，那你大概可以抵抗這世上大部份的誘惑了。

2.你已經有能力管理你所擁有的金錢

有沒有想過為什麼很多人在繼承遺產、中了樂透、發了財之後沒多久，卻又變的一貧如洗呢？其實這是因為『人沒有辦法擁有超過他所能管理的財富』。

很多人想發財，但是如果你沒有辦法管理你的財富，一旦你發財了，其實是夢魘的開始。你會被騙，會亂投資，會擴張信用，會去買一些大而不當的東西。然後你的財富就會開始漸漸流失，一直降到你的能力能夠處理的水平為止。如果你完全沒有管理金錢的能力，自制力又很差，那你不但無法保有這些財富，甚至還會變的負債累累，邁可傑克森跟很多晚境淒涼的超級樂透獎得主就是好例子。

家無恆產的人要有第一桶金，一是要靠勞力賺來的、二是靠存來的、第三則是以錢養錢，靠投資而來的。能夠和諧地、有效地、交互運用這三種方法的能力就是所謂『管理金錢的能力』。

90%以上的上班族大概都是指望靠第一種能力去累積他們的第一桶金，所以每天辛勤加班或是兼差。大概50%的人不太具有第二種能力，所以會有那麼多人，天天打電話給購物台，刷爆他們的信用卡。最慘不忍睹是第三種能力，80%的人都做的很糟糕，所以你的周圍只要有摸過股票的人，大概八成以上都是賠錢的。

第一種能力不太好，就要靠很強的第二種能力，所以說小富由儉。而第三種能力的好壞，其實是在縮短或延長累積第一桶金的時間。很多人以為投資的能力就是分析看盤操作股票或是炒作房地產，其實是誤解。投資的能力，其實最重要是有一些正確的觀念，能夠分辨投資跟騙局的不同，不要貪婪，不要衝動，能夠有紀律地、持續地、長期地執行一些有效的投資方計劃(比如基金定期定額或是經營你自己的店鋪、公司)。

所以人不一定須要很會賺錢或是很會投資，才會擁有第一桶金。你看很多檢破爛的阿婆跟老榮民常在突然過世後，才被發現身懷鉅款。你也許會說，我只是個普通的上班族，雖然也過的很省了，可是還是有基本開銷，又不太懂投資。那我要哪一天才會擁有我的第一桶金？其實只要根據你自己的條件，把前述三種能力調整搭配好，就不會太難了。可以去看我貼在『賭基金必勝法』中的『遇見自動千萬富翁』，就是一個好範例。

所以如果你能持續累積並擁有你的第一桶金，那表示你已經具備管理錢的能力，至少有管理一桶金大小的能力。那你這輩子就不太容易貧窮了，因為就算因為天災人禍讓你失去了第一桶金，只要給你時間，你一定可以再度擁有那一桶金的。

3.第一桶金是獲得自由的起步

很多人以為有了第一桶金就可買人生階段價值比較高的資產，比如說房子、車子。其實第一桶金更深層的意義是財務自由的起步。你是公司的小妹，可是你做蛋糕實在比做小妹在行，沒有第一桶金，這世上永遠多一個二流的小妹，少一個一流的法式甜點師傅。你想以賭為生，沒有第一桶金，很多風險更低，勝算更大的投資方式，你都不能做。就算你不會做蛋糕，也不會賭，只會做上班族，那也沒關係。想想如果中年突然失業了，起碼你可以撐的久一點，不會那麼快有燒碳之類的負面思想出現。

第一桶金只是一個起點，並不是終點，在累積的過程，除了金錢的增長外，更重要的是你會根據你個人的條件、狀況，發展出你自己的管理金錢模式，你會犯很多錯誤，做很多調整，最後會累積很多『致富的經驗』，這是金錢買不到，是別人沒辦法教你，也是最珍貴的，能讓你打開人生自由之門的鑰匙。

如何發掘第一桶金

站長執屋時突然撞番"老友"：一本記錄低偶像"曹仁超"先生同龐寶林先生既真情對話，搞笑得黎又好有哲理，以下係某一段摘錄：

龐：但怎樣得到第一筆錢？即所謂的第一桶金呢？

曹：我個人經常有個願望，最好有父蔭。如果上一代努力辛勤，留下一筆遺產給我們，這是很開心的事。不過，我相信，不是每一個人都有父蔭，所以，自己努力去建立一筆財產都好重要。

龐：嗯。

曹：記得我離開中學時，看到電視上，有一間銀行買廣告叫人儲蓄，說儲蓄可以致富，儲蓄有亭臺樓閣，積少成多，日後富甲一方。那時候，我覺得這個是天大的笑話，長期來說，存款利率一定低過通脹，以一百元為例，銀行給你五厘息，你一年後收回一百零五元；但香港的通脹率有百分之八，所以你得回來的實質購買能力祇得九十六點六元。如果你成世都希望儲蓄的話，根本是參加一場永遠打不贏的仗；靠儲蓄致富，只是銀行家的口吻，這就是個人理財慢慢興起的最大理由。

龐　：如果個人理財照你所講，是希望投資能夠高過通脹，當然有兩種做法。有些人可能拼搏一些，拼命工作去創業，甚至主動拿出資金找投資機會；但有些人卻不會那麼拼搏，有多餘錢才去投資，其實兩種做法有甚麼分別呢？

曹：所謂吃得苦中苦，方為人上人，很多人都想做老闆。

龐：對呀！

曹：坦白說，上市公司只得五百幾間，想成功，機會率不是那麼高；所以，各位在做老闆之前，最好自己問一問，本身是不是大富大貴的人。以普通人來講，我都主張做「人中人」好些，「人中人」即是說做中產階級，打份工。以現在香港人的收入來說，我相信，儲蓄十萬元，三幾年間都應該可以達到目標，剩下來的就是福利的問題；如果你將十萬元，每年希望升值百分之二十的話，十年之後巳經變成六十二萬、二十年後是三百八十萬、三十年後就二千三百萬。

龐：很厲害！

曹：換言之，我相信很多朋友，大部分在自己有生之年，都可以成為千萬富翁，不過要清楚，三十年後的二千三百萬元購買力，大約等於目前五百幾萬，數目不是很大！至於說，何時開始做投資理財，我認為越早越好，二十歲開始、五十歲巳經是千萬富翁；相反來說，如果你五十歲才開始的話，到八十歲才做到千萬富翁。

投资机会经常存在，但需要我们找了第一桶金后才能"钱生钱"，对一般人来讲，第一桶金是从节俭储蓄而来。

李嘉诚白手兴家成功的故事在21世纪会渐近神话，因为今日强调是知识型经济，意是用日积月累的知识去创造财富。如何用知识去创富即我们的理财。储蓄是理财计划重要环节，当储蓄成为习惯再用于投资，获得理想回报便是理财之道。

储蓄，积蓄金钱也，是每月扣除开支后的余钱。如何计算以致控制支出是大学问，因其直接影响可以储蓄的资本。笔者通常为客人列出四大类，至于大类的细分项目会因个别不同。

1)固定支出，包括房租/房屋按揭、人寿保险、汽车保险、房屋保险、税款、子女学费等。这方面支出在国外非常庞大，不能轻视要小心规划，如一般加拿大银行限制房屋按揭每月供款最高为家庭收入的33%，只容许部份生活指数高的省份如温哥华上限调高，曾经高到40%。银行此举怕投保人收入有变荒银行要出手接管物业。国内房地产私有商品化及二手市场尚未普及，国内朋友在这方面支出不多，所以更能节省多些余钱去储蓄。

购买人寿保险是笔者鼓励的，尤其已婚人士，因一旦意外身故，伴侣生活不致太傍?，在美国有超过70%家庭有购买人寿保险，欧美理财慨念中更视寿保是人生第一度防线。在国内寿保起步没有多久，发展空间广大，近来日日见中国人寿股价升升升，显示这方面前途无限。

外国以私家车为主导的社会，拥有汽车自然要投保了。否则意外伤人，后果难料。至于税项，正如西谚:死亡与交税是人生必然的事，在中国薪俸税制尚未完善，占支出不明显，在外国税款是固定支出之一，经常要预留金钱，否则交税时要借贷过关纳税，情况不妙。

有下一代就要供书教学，即使有免费中小学，书簿亦要开支，子女稍长入读大学学费不轻，美国、加拿大流行为子女储备教育基金，避免他日孩子望大学之门轻叹。另一方面，时代不同，大学毕业生普遍，在人浮于事的社会，大学毕业是闲事，不乏要再进修求取人生本钱。父母要作更多准备。 字串9

2)可变化开支:其实这方面的开支大多是要开支东西，只是金额可变化，项目包括衣食、水电煤，电话费、上网费、交通费。美国人在饮食方面支出占收入15%-20%，因不太计较衣饰潮流，有关开支占6%-7%，若仍有成长中仔女开支变动大。东南亚地区没有四季之分，节省换季新装开支。交通不只搭乘公共交通工具，欧美自拥汽车的话，近日燃料价格高企且日日海鲜价，此方面支出变化大。减少出外用膳及自己开车，相对可降低支出。

3)弹性开支:见文知意，是就自己荷包有弹性安排。交际应酬娱乐，可说可要可不要。有客人为求早日完成房屋供款，爱看电影的两口子，不到戏院去，只租影碟回家在爱巢共享，同时减少应酬，力求悭钱但不降低生活质素。

4)目标性开支或是其它开支:这笔开支其实可视为储蓄，只是当金额到达目标的数目便会使用，不会有其它投资取向。例如想六个月后换家具，新?椅要6000元，计划每月扣起1000元，待半年后小愿望成真家居有新物件。

每一家企业面对困难，需要重组，第一件事都是找来一个企业医生进行大刀阔斧的削支行动，怎样做生意只是后话。在收入与开支两方面，最重要是先管理好开支。

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赚钱"心经"：充分利用拥有的东西


她的赚钱心经却是从当家庭主妇的母亲那里得到的灵感。

巴巴拉.科科伦，现今纽约房地产市场举足轻重的人物，她从1000美元起家开办房地产经纪公司，发展到现在年收入超过20亿美元，她的赚钱心经却是从当家庭主妇的母亲那里中行抵债资产网上营销让眼镜成为历史新浪彩信幽雅个信你的放心来自我的用心得到的灵感。

经验一：人们往往是通过封面来判断一本书的。妈妈把院墙的石头漆成白色，整个院子就会生辉的事例，让巴巴拉总结出第一个\"真理\"：意识决定物质。她在经商的过程中发现，人们往往是通过封面来判断一本书的。因此在商界，她认为金钱最好花在能够塑造成功形象的东西上。

经验二：充分利用你已经拥有的东西。从妈妈那里学到的\"把自己的优势善加利用\"，在出租公寓时同样有效。一套并不比其他公寓面积大的住房，因为将饭厅与客厅隔开，让客户认为自己得到了更多的空间，因而很快出租出去。这让巴巴拉更加坚信，即使竞争对手拥有你无法匹敌的东西，只要自己能够认清自己已经拥有的，并且加以充分利用，依然可以脱颖而出。

经验三：让人注意你。妈妈的经验\"如果你想引起别人的注意，就将你的名字写在墙上\"，逐渐让巴巴拉知道如何成为万众注目的中心。她首先通过公布科科伦报告，发布房地产租赁市场的统计数据，吸引了媒体的眼球，这种方法成为她的宣传手段中最为得意的一笔。另外，她还通过制造竞争对手销售数字的新闻，通过风闻其事来制造新闻，采用老套哗众取宠表演的办法等，不仅使她成为焦点人物，而且促进了公司的销售业绩。

经验四：营造供不应求的气氛。\"如果客户有十个，而小狗只有三只时，小狗就成了抢手货\"，妈妈的这个经验成为巴巴拉的一个推销策略。她利用\"人人想要到大家想要的东西\"的心理，成立\"一日售房日\"，设定最后期限，从而制造出供不应求的局面。在客户的你争我抢中，闲置了数年之久的几十套房子顷刻售出。

巴巴拉从妈妈那里学到的商业教诲还有很多，这些简单的秘诀对于其他商业人士同样具有启发作用。

个人简介：
巴巴拉.科科伦是当今纽约房地产市场举足轻重的人物，最显赫的曼哈顿房地产经纪人。
巴巴拉在她的第22个工作失败之后向她的男朋友借了1000美元，辞去女招待的工作，在纽约城里开办了一家微不足道的房地产营业所。如今，科科伦集团的年收入超过20亿美元，已经成为纽约主要的房地产公司，巴巴拉的富有程度超过了她儿时的任何梦想。.

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7个习惯可使你成功

《高效能人士的7个习惯》告诉我们：仅有事业成功只能算成功了一半，唯有兼顾事业、家庭、人际关系、个人成长等人生其它层面的和谐发展才是真正的成功。作者倡导有识之士应告别旧习惯：人的行为总是一再重复，但要取得卓越不只是单一举动，而是要*良好的习惯。要提升自我，赢得革命性的效果，必须从观念着手，暂时牺牲眼前的安适与利益，树立克服"惯性"的信念，并且"由内而外全面地造就自己"。作者史蒂芬?柯维认为：观念是态度与行为的根本，观念决定行为，行为形成习惯，而习惯左右着我们的成败，成功其实是习惯使然。

杀鹅取卵到何时？

伊索寓言《鹅和金蛋》讲了这样一个故事：一天，一个很穷的农夫在鹅窝里发现了一个金光闪闪的蛋，更让他喜出望外的是这个蛋是纯金的。这之后，农夫每天都可以从鹅窝里拿到一个金蛋。然而，当他日益富有的时候，他也越来越贪婪，以至于没有耐心等待每天只有一个金蛋，他想一次拿到鹅身体里的所有金子，于是他杀了这只鹅，但结果却是什么都没得到。

在我们的生活和事业中，常常有像愚蠢的农夫那样以牺牲产能(鹅)的代价来提高产出(金蛋)的事。我们往往更关心的是效率而不是效能，为了提高效率而忽视效能，这使我们破坏了取得成果的能力。而惟有产出与产能取得平衡，才能达到卓越的效能。日常生活中，足以印证这个道理的例子比比皆是。比如：你曾经因为想多做点儿事而彻夜不眠，结果弄得精疲力竭，身体不适；但倘若是好好睡一觉，第二天则可以精力充沛地做更多的事。产出与产能平衡是效率的精髓，放之四海而皆准，也是成功者七个习惯的基础。 字串7

习惯一：别指望谁能推着你走
如果你不向前走，谁又会推你走呢？因此，积极主动的态度，是实现个人愿景的原则。

我们常说："我不会……，因为遗传……"、"我迟到，因为……"、"我的计划没完成，因为……"我们总是在找借口或是抱怨，在不满中消耗自己的生命。而人类与动物的区别正是人能主动积极地创造、实现梦想，来提升我们的生命品质。所以，有效能的人士为自己的行为及一生所做的选择负责，自主选择应对外界环境的态度和应对方法；他们致力于实现有能力控制的事情，而不是被动地忧虑那些没法控制或难以控制的事情；他们通过努力提升效能，从而扩展自身的关切范围和影响范围。

积极的心态能让你拥有"选择的自由"。我们虽然不能控制客观环境，但我们可以选择对客观现实做何种反应。积极的涵义不仅仅是采取行动，还代表对自己负责的态度。个人行为取决于自身，而非外部环境，并且人有能力也有责任创造有利的外在环境。

习惯二：忠诚于自己的人生计划

我们经常在人生的道路上迷失方向，因徘徊和迷途消耗了生命。而高效能的人懂得设计自己的未来。他们认真地计划自己要成为什么人，想做些什么，要拥有什么，并且清晰明确地写出，以此作为决策指导。因此，"以终为始"是实现自我领导的原则。这将确保自己的行为与目标保持一致，并不受其他人或外界环境的影响。我们将这个书面计划称之为"使命宣言"。

任何一个存在的社会组织都需要"使命宣言"，任何一个企业或个人也不例外。"使命宣言"需要阶段性地评估以及持续修正和改良。

确立目标后全力以赴，就是我们所说的在正确的时间做正确的事，并把事情做对。为什么很多人成功了反而感到失落？许多人在埋头苦干时，尚未发掘人生的终极目标，只是为忙碌而忙碌着，未曾洞悉自己心灵深处的所欲所求，也不曾审视过自己的人生信条：你到底要做什么？什么是你生命中最重要的？你生活的重心是什么？只有确立了符合价值观的人生目标，才能凝聚意志力，全力以赴且持之以恒地付诸实现，才有可能获得内心最大的满足。

习惯三：选择不做什么更难

每个人的时间都是有限的，所以要做重要的事，即你觉得有价值并对你的生命价值、最高目标具有贡献的事情；要少做紧急的事，也就是你或别人认为需要立刻解决的事。消防队的最大贡献应是做好防火工作，而不只是忙于到处救火。因此，"要事第一"是自我管理的原则。

有效能的人只会有少量非常重要且需立即处理的紧急、危机事件，他们将工作焦点放在重要但不紧急的事情上，来保持效益与效率的平衡。

"有效管理"是把最重要的事放在第一位的重点管理。先由领导决定什么是重点后，自己掌握住重点并时刻把它放在第一位，以免被感觉、情绪或冲动左右。要想集中精力于当前的要务；就必须先排除次要事情的牵绊，要勇于说"不"。 字串9
习惯四：远离角斗场的时代

懂得利人利己的人，把生活看作一个合作的舞台，而不是角斗场。一般人遇事多用二分法：非强即弱，非胜即败。其实，世界给了每个人足够的立足空间，他人之得并非自己之失。因此，"双赢思维"成为人们运用于人际领导的原则。

我们从小就参与各种比赛、考试，培养了一种你赢我输、你死我活的竞争心态。试想一下，谁又甘心在竞赛中认输呢？树立双赢思维就是要在人际交往中不断寻求互利，以达成双方都满意并致力于合作的协议计划。

具有双赢思维的人，往往有三种个性品格：正直、成熟和富足心态。他们忠于自己的感受、价值观和承诺；有勇气表达自己的想法及感觉，能以豁达体谅的心态看待他人的想法及体验；相信世界有足够的发展资源和空间，人人都能共享。

利人利己观念的形成是以诚信、成熟、豁达的品格为基础的。豁达的胸襟源于个人崇高的价值观与自信的安全感，所以不怕与人共名声、共财势，从而肯尝试无限的可能性，充分发挥创造力和宽广的选择空间。

习惯五：换位思考的沟通

如果一位眼科医生为病人配眼镜，他先摘下自己的眼镜让病人试戴，其理由是："我已经戴了10多年，效果很好，就给你吧，反正我家里还有一副。"那么，谁都知道这是行不通的。如果医生还说："我戴得很好，你再试试，别心慌。"在病人看到的东西都扭曲了的同时，医生还反复说："只要有信心，你一定能看得到。"那就真叫人哭笑不得了。我们常说遇事要将心比心。因此，"知彼解己"是交流的原则。


这位医生尚未诊断就开处方，谁敢领教？但与人沟通时，我们常犯这种不分青红皂白、妄下断语的毛病。因此我必须强调："了解他人"与"表达自我"是人际沟通不可缺少的要素。首先要了解对方，然后争取让对方了解自己，才是进行有效人际交流的关键，要改变匆匆忙忙去建议或解决问题的倾向。

要培养设身处地的"换位"沟通习惯。欲求别人的理解，首先要理解对方。人人都希望被了解，也急于表达，但却常常疏于倾听。众所周知，有效的倾听不仅可以获取广泛的准确信息，还有助于双方情感的积累。当我们的修养到了能把握自己、保持心态平和、能抵御外界干扰和博采众家之言时，我们的人际关系也就上了一个台阶。

习惯六：1+1可以大于2　

统合综效是对付阻碍成长与改变的最有力途径。助力通常是积极、合理、自觉、符合经济效益的力量；相反，阻力则消极、不合逻辑、情绪化和不自觉。不设法消除阻力的后果就等于向弹簧施加作用力，结果还是要反弹。如果将双赢思维、换位沟通与统合综效原则整合，不仅可以化解阻力，甚至可以化阻力为助力，"统合综效"就是创造性合作的原则。

集思广益的合作威力无比。许多自然现象显示：全体大于部分的总和。不同植物生长在一起，根部会相互缠绕，土质会因此改善，植物比单独生长更为茂盛；两块砖头所能承受的力量大于单独承受力的总和。这些原理也同样适用于人，但也有例外。只有当人人都敞开胸怀，以接纳的心态尊重差异时，才能众志成城。

习惯七：过着身心平衡的生活

身心和意志是我们达成目标的基础，所以有规律地锻炼身心将使我们能接受更大的挑战，静思内省将使人的直觉变得越来越敏感。当我们平衡地在这两方面改善时，则加强了所有习惯的效能。这样我们将成长、变化，并最终走向成功。

人生最值得投资的就是磨练自己。生活与工作都要靠自己，因此自己是最值得珍爱的财富。工作本身并不能给人带来经济上的安全感，而具备良好的思考、学习、创造与适应能力，才能使自己立于不败之地；拥有财富，并不代表有永远的经济保障，拥有创造财富的能力才真正可靠。

以上这七个习惯是相辅相成的。前三个习惯在于我们本身，确立目标就要全力以赴，着重于如何进行个人修炼，由依赖转向独立，实现"个人成功"；第四、五、六个习惯，即建立共赢、换位沟通、集思广益，都将促进团队沟通与合作；而第七个习惯涵盖了前六个，督促我们从身心开始完善。通过培养这些习惯，我们可以循序渐进地获得实质性的变革，成为真正的高效能人士。

慳 油 10 招

1. 選 購 1500cc 以 下 的 小 型 車 及 選 用 慳 油 配 方 的 汽 油
2. 每 次 入 油 記 下 入 油 量 、 價 錢 及 總 咪 數 ， 以 驗 證 慳 油 駕 駛 效 果
3. 減 少 不 必 要 用 車 ， 行 車 前 先 想 想 最 直 接 暢 順 路 線
4. 避 免 急 加 速 及 急 減 速 行 車
5. 避 開 車 流 高 時 段 和 路 段
6. 停 車 熄 匙 ， 有 必 要 才 開 空 調
7. 平 路 駕 駛 可 用 高 波 段 駕 駛
8. 避 免 過 高 速 行 車 及 長 時 間 怠 速 行 車
9. 行 李 箱 不 要 攜 帶 不 必 要 物 品
10. 保 持 輪 胎 合 適 的 氣 壓 及 定 期 檢 查 維 修 汽 車

資 料 來 源 ： 李 耀 培

約翰 ． 鄧普頓投資法則

1. 注 意 實 際 回 報 ： 計 算 回 報 時 ， 緊 記 扣 除 通 脹 及 稅 項 。
2. 投 資 不 是 賭 博 ： 若 你 不 斷 進 出 股 市 ， 只 求 賺 取 少 許 利 潤 ， 最 終 可 能 血 本 無 歸 。
3. 對 不 同 投 資 項 目 持 開 放 熊 度 ： 要 接 受 不 同 類 型 和 地 區 的 投 資 項 目 ， 宜 保 留 一 定 現 金 等 待 投 資 機 會 。
4. 趁 低 吸 納 ： 當 所 有 人 買 入 時 ， 你 跟 買 便 無 法 跑 贏 其 他 人 。
5. 買 優 質 股 ： 優 質 企 業 就 是 比 同 業 優 勝 的 公 司 。
6. 價 值 投 資 法 ： 購 買 物 有 所 值 的 股 份 ， 不 要 跟 隨 市 場 趨 勢 或 經 濟 前 景 買 賣 。
7. 分 散 投 資 ： 將 投 資 分 散 在 不 同 公 司 、 行 業 及 國 家 中 ， 還 要 分 散 在 股 票 及 債 券 以 減 低 風 險 。
8. 投 資 前 做 功 課 ： 研 究 企 業 出 眾 之 處 ， 可 請 專 家 幫 忙 。
9. 監 控 自 己 的 投 資 ： 要 對 預 期 的 改 變 作 出 適 當 反 應 ， 切 忌 買 股 後 便 置 之 不 理
10. 不 要 驚 慌 ： 賣 股 的 唯 一 理 由 ， 是 找 到 更 具 吸 引 力 的 股 票 ； 未 找 到 應 繼 續 持 有 。
11. 從 錯 誤 中 學 習 ： 不 要 為 彌 補 上 次 損 失 而 孤 注 一 擲 ， 應 從 錯 誤 中 吸 取 訓 。
12. 信 仰 助 投 資 ： 投 資 前 誠 心 祈 禱 ， 可 令 思 維 更 清 晰 ， 減 少 錯 誤 。
13. 以 跑 贏 大 市 為 目 標 ： 投 資 不 但 要 勝 過 一 般 人 ， 更 要 勝 過 基 金 經 理 ， 勝 過 市 場 。
14. 不 斷 探 索 ： 聰 明 的 投 資 者 是 不 斷 為 新 問 題 尋 求 答 案 。
15. 沒 有 免 費 午 餐 ： 不 要 憑 感 覺 或 靠 「 貼 士 」 投 資 ， 亦 不 要 為 省 佣 金 而 買 新 股 。
16. 對 投 資 持 正 面 態 度 ： 不 要 過 於 悲 觀 或 失 去 信 心 ， 因 股 市 始 終 會 回 升 。